"Um povo livre sabe que é responsável pelos atos do seu governo. A vida pública de uma nação não é um simples espelho do povo. Deve ser o fórum de sua autoeducação política. Um povo que pretenda ser livre não pode jamais permanecer complacente face a erros e falhas. Impõe-se a recíproca autoeducação de governantes e governados. Em meio a todas as mudanças, mantém-se uma constante: a obrigação de criar e conservar uma vida penetrada de liberdade política."

Karl Jaspers

fevereiro 10, 2015

Os saques nas cadernetas e o aperto das famílias


Os saques líquidos nas contas de poupança atingiram R$ 5,5 bilhões em janeiro, dos quais R$ 4,4 bilhões saíram dos agentes do Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE), que aplica a quase totalidade dos recursos em habitação. O expressivo volume sacado - maior para um mês de janeiro desde 1995 - não tem impacto imediato sobre a oferta de crédito imobiliário, pois há sobra de recursos no sistema. Mas cabe avaliar o que determinou os saques e se estes tendem a prosseguir nos próximos meses.

A primeira hipótese é de que o aumento da taxa básica de juros empurrou os aplicadores em caderneta para os fundos DI, que rendem mais do que a poupança quando as taxas de administração são módicas. Mas a explicação não se sustenta: em janeiro, entraram nos fundos DI apenas R$ 1,7 bilhão, segundo a Anbima. Quando muito, houve pequeno deslocamento de aplicações, insuficiente para justificar os saques.

A segunda hipótese - e, provavelmente, a mais relevante - é de que se acentuou o grau de aperto das famílias, além do efeito sazonal comum no início do ano. Em janeiro de 2014, quando o desaquecimento econômico já era presente, houve um saldo líquido de depósitos nas cadernetas de R$ 1,7 bilhão.

Os depósitos de poupança mostraram, até 2014, enorme resistência - o saldo líquido (depósitos menos retiradas) foi de quase R$ 24 bilhões no SBPE, mesmo considerando que, em 2013, houve um saldo líquido de R$ 54,2 bilhões.

O que se indaga é se janeiro, quando os saques superaram em quase R$ 2 bilhões a remuneração, basta para indicar a mudança mais profunda. É no que acredita o presidente da associação dos executivos financeiros (Anefac), Miguel José Ribeiro de Oliveira: "Este ano será muito difícil para as famílias".

De fato, uma combinação de fatores negativos pressiona o orçamento das famílias. Em janeiro, por exemplo, subiram 6,91% as despesas com educação da classe média, com renda entre 10 e 39 salários mínimos, segundo o índice de custo de vida da Ordem dos Economistas do Brasil. A pressão continuará, com altas extraordinárias das contas de luz e dos combustíveis. A queda no Índice de Confiança do Consumidor medida pela Fecomercio-SP seria um fator de estímulo à poupança.

Mas novos depósitos dependem de haver sobras.
Parece predominar, assim, a imposição de pagar as contas, mesmo que para isso as famílias tenham de sacrificar reservas.


O Estado de S.Paulo

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